Kohlenstoffmarkt in Brasilien: Was Sie erwartet und wie Sie sich vorbereiten können

Viele brasilianische Unternehmen betrachten den CO2-Markt als ein Thema der fernen Zukunft – etwas für 2030 oder darüber hinaus, das der Nachhaltigkeitsbereich lösen wird, wenn die Regulierungsbehörde das Signal gibt. Diese Berechnung ist in zweierlei Hinsicht falsch. Das SBCE wird derzeit aktiv umgesetzt und Vorschriften werden veröffentlicht. Und es dauert Jahre, bis die Grundlagen – prüfbares Emissionsinventar, Reduktionsstrategie, Positionierung auf dem freiwilligen Markt – glaubwürdig aufgebaut sind. Unternehmen, die beginnen, wenn die Einhaltung verpflichtend ist, werden spät beginnen und dafür einen höheren Preis zahlen.

Wie SBCE entworfen wurde

Die SBCE wurde nach mehr als einem Jahrzehnt der Diskussionen durch Gesetz 15.042 von 2024 gegründet. Das System folgt dem Cap-and-Trade-Modell: Die Regulierungsbehörde legt eine Emissionsobergrenze fest, verteilt oder versteigert Lizenzen (die brasilianischen Emissionsquoten, CBEs) und ermöglicht Unternehmen, deren Emissionen unterhalb des Grenzwerts liegen, den Überschuss an diejenigen zu verkaufen, die darüber hinaus emittieren. Die Logik besteht darin, dass die Reduzierung dort erfolgt, wo sie am günstigsten ist – solange die Obergrenze ausreichend restriktiv ist.

Der Zeitplan sieht eine erste Phase der Überwachung und Berichterstattung ohne Strafen vor, gefolgt von einem vollständigen Betrieb mit Compliance-Verpflichtungen. Die erste Berichterstattung konzentriert sich auf Sektoren mit hohen Emissionen: Strom, Öl und Gas, Zement, Stahl, Aluminium, Zellstoff und Papier sowie der inländische Luftverkehr, die zusammen für den Großteil der Industrieemissionen des Landes verantwortlich sind.

Der freiwillige Markt, der bereits existiert

Bevor die SBCE ihren vollen Betrieb aufnimmt, gibt es in Brasilien einen freiwilligen Kohlenstoffmarkt, der seit mehr als einem Jahrzehnt existiert – und dessen wichtige Merkmale es zu verstehen gilt.

Auf dem freiwilligen Markt kaufen Unternehmen Gutschriften aus zertifizierten Projekten, um Emissionen zu kompensieren, die intern noch nicht reduziert wurden. Die gebräuchlichsten sind Waldschutz (REDD+), erneuerbare Energien und Energieeffizienz, zertifiziert durch Standards wie Verra VCS und Gold Standard. Brasilien verfügt auf diesem Markt über einen komparativen Vorteil: Es ist einer der größten REDD+-Kreditgeber weltweit, mit Projekten im Amazonasgebiet und im Cerrado, die internationale Käufer anziehen, die bereit sind, Prämien für hochintegrierte Kredite zu zahlen.

Die Beziehung zwischen freiwilligen und regulierten Märkten ist ein strategischer Schwerpunkt. Das SBCE sieht vor, dass freiwillige Marktgutschriften – Decarbonization Credits oder CDRs – innerhalb bestimmter Grenzen zur Einhaltung der Vorschriften verwendet werden können. Unternehmen mit einer Position auf dem freiwilligen Markt verfügen über einen Vermögenswert, der potenziell im regulierten System genutzt werden kann, es gibt jedoch einen erheblichen Qualitätsunterschied zwischen freiwilligen Krediten, der bei der Veröffentlichung der Zulassungskriterien von Bedeutung sein wird.

Was Sie vor der Compliance benötigen

Der Unterschied zwischen einem Unternehmen, das auf das SBCE vorbereitet ist, und einem Unternehmen, das nicht auf das SBCE vorbereitet ist, wird sich nicht hauptsächlich in der Aushandlung von Gutschriften bemerkbar machen, sondern schon vorher in der Qualität des Emissionsinventars.

Inventar ist die Basis von allem. Ohne genau zu wissen, was Scope-1- und Scope-2-Emissionen sind, wie sie sich je nach Installation und Prozess verteilen und welche Trends sich im Zeitverlauf ergeben, ist das Unternehmen nicht in der Lage, seine Position im System einzuschätzen, eine priorisierte Reduktionsstrategie zu definieren oder Gutschriften auf einer soliden Grundlage zu kaufen oder zu verkaufen. Eine für den Nachhaltigkeitsbericht erstellte Bestandsaufnahme ohne prüffähige Methodik ist hierfür nicht geeignet.

Es gibt bereits internationale Rahmenwerke: Der GHG Protocol Corporate Standard definiert die Bilanzierungsmethodik nach Umfang, und die abgedeckten Sektoren verfügen über spezifische Protokolle mit Emissionsfaktoren, Bilanzierungsumfang und unabhängigen Verifizierungsanforderungen. Der Aufbau eines überprüfbaren Inventars von Grund auf dauert 6 bis 18 Monate. Unternehmen, die erst dann beginnen, wenn Compliance erforderlich ist, werden dies voreilig tun, wobei das Risiko methodischer Fehler größer ist, die sich direkt auf ihre Position im System auswirken.

Kreditstrategie: Kaufen, verkaufen oder reduzieren

Die strategische Position eines Unternehmens im SBCE hängt von zwei Faktoren ab: seiner anfänglichen Zuteilung von CBEs und seinen Grenzkosten für die Emissionsreduzierung im Vergleich zum Marktpreis der Gutschriften. Wenn das Unternehmen zu geringeren Kosten als dem Marktpreis reduzieren kann, ist es sinnvoll, in die Reduzierung zu investieren und den Überschuss zu verkaufen. Wenn der Reduktionsaufwand höher ist, ist es sinnvoll, Credits zu kaufen. Diese Analyse muss mit tatsächlichen Daten zu den Vermeidungskosten nach Prozess und Installation durchgeführt werden, nicht mit generischen Schätzungen.

Die Entwicklung des CO2-Preises im SBCE ist immer noch mit großer Unsicherheit behaftet. Reife Cap-and-Trade-Märkte wie das EU-ETS haben Jahre gebraucht, um Liquidität und zuverlässige Preissignale zu entwickeln – und internationale Erfahrungen zeigen, dass die anfänglichen Preise tendenziell niedriger als nötig sind und mit zunehmender Verschärfung der Obergrenzen steigen. Unternehmen, die davon ausgehen, dass der Kohlenstoffpreis auf unbestimmte Zeit niedrig bleiben wird, gehen eine Wette ein, die in der Geschichte nicht bestätigt wird.

So bauen Sie jetzt Kapazitäten auf

Die Vorbereitungsarbeiten für das SBCE bestehen aus drei Ebenen, die parallel und nicht nacheinander voranschreiten müssen.

Die Datenschicht ist die Grundlage: Aktivitätsdatenerfassungs- und Konsolidierungssysteme, die das Emissionsinventar mit überprüfbarer Qualität versorgen. Hierzu zählen der Energieverbrauch durch Installations-, Produktions- und Industrieprozesse mit spezifischen Emissionsfaktoren sowie der Transport durch den eigenen Fuhrpark. Manuelle Tabellenkalkulationen mit jährlich konsolidierten Daten nützen nichts – die SBCE verlangt regelmäßige Berichte mit ausreichender Granularität für die Überprüfung durch einen unabhängigen Prüfer.

Auf der analytischen Ebene wird die Strategie aufgebaut: Grenzkosten der Vermeidung pro Prozess, CO2-Preisverläufe, Reduktionsoptionen mit positiven Erträgen auch ohne Markt im Vergleich zu Optionen, die von der Preisgestaltung abhängen, um wirtschaftlich zu sein. Diese Arbeit informiert den Investitionsplan mit der richtigen Priorität.